虞峰的聚众一直是江南春最强劲的对手。分众和聚众几乎是在近三年之久的战争中同时迅速扩张起来的。凯雷集团在2004年4月开始分析楼宇媒体广告项目的时候，拿着分众和聚众的数据难分伯仲。三年来，因这个对手的存在让江南春一轻松过有轻松过。旷日持久的竞争是因为这两家公司从创立之时就选择了几乎雷同的盈利模式。几乎同质化的业态除了导致彼此不甘落后的扩张速度和楼宇销售报价的彼此打压，双方的竞争难分难解。
在资本市场上，双方一场场令人眼花缭乱的融资竞赛也在伯仲之间。2003年5月，分众赢得软银4000万美元投资，软银带来的不仅是资金的力量。12月，聚众引入上海市信息投资股份有限公司2亿元人民币参股，外界评说这一思路的高明之处在于巧妙地拉拢了政府资源。此后分众又获得了维众、鼎晖、高盛等多家投资机构的投资，而聚众则吸引了全球最大的私募投资基金凯雷的青睐，2004年虞锋引入凯雷1500万美元的风险投资，2005年，凯雷追加投资2000万美元。虞锋与凯雷的亲近更让江南春如坐针毡。后者的介入使聚众名声大振，同时给分众造成了很大的压力。
同级别的拳击手在近身肉搏战中是无法轻易击倒对手的，必须等待防守中瞬间破绽的出现。2005年底聚众走到了上市边缘，破绽也出现了。“聚众和分众已经打了三年，如果我们上市，还可以再打两年，但是两年以后怎么办？”虞峰意识到了这个问题，“杀敌一千，自损八百”的斗争结果摆在他和江南春的面前。当然，问题也摆在凯雷为代表的资本面前，以升值为己任的资本怎能默许这种恶性竞争行为的长期存在？于是，聚众的投资方凯雷和聚众美国上市的主承销商摩根士丹利成为了合并的推动者，一切正中江南春的下怀。
打了三年，两家公司合并历时了三周。分众的第19次收购于2006年1月7日公布，总价格3.25亿美元。中国最大的户外广告平台立即浮出水面。数据显示，分众与聚众合并以后，商业楼宇联播网将覆盖近75个城市、3万多栋楼宇、6万个显示屏，在该行业已处于绝对的领先地位。
收购聚众是江南春第一次尝到对整个产业进行整合的甜头。在收购聚众之前，分众与聚众在楼宇争夺以及给广告主的折扣上的恶性竞争可谓惨烈，这大大拉低了分众的利润率，在完成对聚众的并购之后，分众就此告别此前不计成本的圈地以及一度高达四折的广告折扣状况，此后的分众才有了多次提高广告价格的底气。分众在数字户外媒体广告战场上高歌猛进，踏上了坦途。
2007年12月10日，江南春半道劫下业已完成上市路演的玺诚。收购竞争对手玺诚的交易大大扩展了分众在中国大型连锁店数字广告联播网的覆盖范围。这个2008新年的礼物标志着分众在数字户外媒体广告战场上完成了最后的收尾工作。至此，分众通过不断收购，如今已成为国内广告传媒业界的第三大公司，仅次于中央电视台和上海广电集团，目前正在朝成为100亿美元市值公司迈进。
“户外新媒体这个行业不太可能再有第二个分众出现，这个行业天生具有垄断性，它需要一个网络，网络规模够大，新进入者是无法抗衡的，因为很多真正赚钱的不是商业模式创新，而是渠道优势——若主要渠道被占据和垄断，新进入者无法抗衡。”当年投资分众、后来投资炎黄传媒的软银赛富首席合伙人阎焱的论断似乎可以看作是一个总结，在数字户外媒体广告战场，江南春的战斗结束了。
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